Die Aktie des amerikanischen Soft- und Hardwareherstellers Oracle befindet sich seit Wochen auf Talfahrt und notiert aktuell bereits knapp 50 Prozent unterhalb ihres erst im September erreichten Rekordhochs. Die Quartalszahlen, die der Konzern jüngst vorgelegt hat, haben den Kursverfall noch beschleunigt, obwohl sie eigentlich recht stark ausfielen. Was dem Markt gar nicht schmeckte, waren die drastisch gestiegenen Investitionen in neue KI-Projekte.
Der Soft- und Hardwarehersteller Oracle investiert derzeit sehr viel Geld in KI-Infrastruktur und neue Rechenzentren. Im zweiten Quartal (September bis November) des laufenden Geschäftsjahrs überraschte Oracle mit Investitionsausgaben (Capital Expenditures, kurz CapEx) in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar. Der Markt hatte lediglich CapEx in Höhe von 8,25 Milliarden Dollar erwartet. Die Prognose für das Gesamtjahr erhöhte der Konzern auf 50 Milliarden Dollar, was doppelt so viel wie im Vorjahr und 15 Milliarden Dollar mehr als zuvor geplant ist. Die aggressive Ausgabenstrategie kam am Markt nicht so gut an, zumal Oracle bereits eine Schuldenlast von rund 100 Milliarden Dollar zu tragen hat. Aus Sicht vieler Investoren könnten die hohe Kapitalbindung und die steigende Verschuldung dafür sorgen, dass die Rendite auf das investierte Kapital hinter den Erwartungen zurückbleiben könnte. Die Aktie, die zuvor schon schwächelte, beschleunigte ihre Talfahrt nochmals und sackte gestern bis auf 178,46 Dollar ab, womit sie rund 48 Prozent unter ihrem erst im September erreichten Rekordhoch bei 345,72 Dollar notiert.
Die weiteren Zahlen zum gerade abgelaufenen Quartal gingen fast etwas unter. Operativ läuft es bei Oracle nämlich weiterhin rund: Im zweiten Quartal stieg der Umsatz auf Jahressicht um 14,2 Prozent auf 16,06 Milliarden Dollar. Getragen wurde der Anstieg von einem Cloud-Wachstum von 34 Prozent auf 7,98 Milliarden Dollar. Die Cloud-Sparte steht somit inzwischen für rund die Hälfte der Konzernerlöse. Für das laufende dritte und das kommende vierte Quartal stellte Oracle Wachstumsraten von jeweils rund 20 Prozent in Aussicht, womit für das Gesamtjahr ein Umsatzplus von 17 Prozent zu erwarten ist.
Was das Management so optimistisch stimmt, ist der auf 523 Milliarden Dollar explodierte Auftragsbestand – ein Plus im Vergleich zum Vorjahr von 438 Prozent. Zu erwähnen ist auch, dass ein Großteil der neuen Aufträge von namhaften Kunden wie Meta oder Nvidia stammt. Diese Aufträge sind an kurzfristig verfügbare Kapazitäten gebunden, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Aufträge schneller in Umsatz umschlagen als frühere Cloud-Verträge. Dementsprechend optimistisch zeigt sich Oracle auch für das Geschäftsjahr 2027 und peilt Erlöse von 89 Milliarden Dollar an, was ein Wachstum von 33 Prozent impliziert.
Sollten die in Aussicht gestellten Wachstumsziele erreicht werden, dürfte Oracle die höhere Verschuldung bewältigen können. Der Konzern geht mit seiner Investitionsstrategie ein hohes Risiko, doch könnte der Mut belohnt werden. Sehr viel von dem Risiko ist bereits im Kurs eingepreist. Mutige Anleger greifen jetzt zu, immerhin gibt es die Oracle-Aktie im Vergleich zum September-Hoch aktuell nahezu zum halben Preis.
Charttechnisch ist die Aktie derzeit schwer angeschlagen. Sie notiert aktuell nicht nur deutlich unter ihrem momentan bei 213,26 Dollar verlaufenden 200-Tage-Durchschnitt, sie konnte auch am Hoch vom Dezember 2024 bei 198,31 Dollar keinen Halt finden. Und gestern sackte das Papier auch noch unter das Zwischenhoch vom 19. Februar bei 181,68 Dollar, womit eine weitere wichtige Unterstützung nicht gehalten hat. Übergeordnet könnte nun sogar ein Absturz auf das April-Tief bei 118,86 Dollar drohen. Es liegt jedoch eine überverkaufte Marktphase vor, weshalb die Talfahrt jederzeit enden könnte. Ein Heranlaufen an die 200-Tage-Linie erscheint kurzfristig durchaus möglich. Wird der vielbeachtete Durchschnitt sogar übersprungen, könnte auch der aktuell bei 241,00 Dollar verlaufenden 50-Tage-Durchschnitt wieder in den Fokus rücken.
